每周股票复盘：ST思科瑞（688053）海南项目2026年底形成检测能力

  截至2025年11月21日收盘，ST思科瑞（688053）报收于27.88元，较上周的29.12元下跌4.26%。本周，ST思科瑞11月18日盘中最高价报29.44元。11月21日盘中最低价报27.86元。ST思科瑞当前最新总市值27.88亿元，在军工电子板块市值排名58/63，在两市A股市值排名4629/5167。

  来自机构调查与研究要点：公司2025年前三季度营业收入实现增长，主要受益于军工行业需求回暖及市场开拓成效显著。

  来自机构调查与研究要点：海南子公司国星飞测为文昌航天城唯一提前布局的第三方卫星检测商，预计2026年第四季度开始产生收入。

  来自机构调查与研究要点：成都、无锡检测试验基地募投项目预计2026年9月陆续建成投产。

  2025年前三季度公司营业收入实现增长，核心驱动因素主要是军工行业整体需求回暖，订单量上升，带动军用电子元器件可靠能力检验测试业务订单增长；同时公司市场开拓成效显著，2025年至今新增多家航空、航天、兵器等领域的重要院所及企业客户。

  公司持续推动业务战略布局，在环境试验、电磁兼容、低轨商业卫星领域形成重点布局，投入专业团队提升技术储备，打造优质检测能力，并将聚焦主业、优化治理结构、加强投资者交流。

  海南子公司国星飞测依据商业航天质量标准开展检测，依托母公司技术积累满足相关要求；其为文昌航天城唯一提前布局的第三方卫星检测商，紧邻“卫星超级工厂”，具备本地化、高效率服务优势；正建设航天产品可靠性检测中心、原材料理化分析中心、环境可靠性试验中心、电磁兼容试验中心和软件可靠性测评中心，形成从元器件到整星的全链条检测能力。

  海南项目计划总投资4亿元，目前已完成拿地并进入建设阶段，预计2026年底初步形成检测能力，与下游客户需求节奏同步，预期2026年第四季度开始产生收入。

  除商业航天外，公司还将通过内生研发拓展汽车电子检测等新领域，构建第二增长曲线，扩大检验测试业务范围与盈利能力。

  公司管理团队稳定，成员在军用电子元器件质量与可靠性领域拥有丰富经验，熟悉行业发展，将持续引领公司发展。

  公司本年度通过定期召开“质量评审会议”加强检测过程质量控制，完善质量管理体系，强化各环节管控，并持续开展员工质量管理培训，提升专业技能与质量意识。

  当前公司生产经营正常，核心客户关系稳定，公司将通过稳定履约表现巩固客户粘性，降低ST状态对合作的潜在影响。

  公司正按规划推进成都、无锡检测试验基地募投项目建设，预计2026年9月陆续建成投产，届时将开展环境可靠性试验和电磁兼容检验测试业务，增强市场竞争力。

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  证券之星估值分析提示ST思科瑞行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般，综合基本面各维度看，股价合理。更多

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